2021年民航盈利企业经营状况的5家资不抵债

2021年底，中国民航总局综合司的一份研究报告《2021年盈利性民航企业经营状况研究报告》中提到：

疫情之下，民航企业收入大幅下降，资金流动性恶化，从而推高了其负债率。 截至2021年11月底，我国航空公司资产负债率达到81.9%，较疫情前上升11.7个百分点。 7家航空公司的资产负债率超过100%。

截至2021年底，情况发生了一些变化。 根据已公布的数据，作者整理了五家破产公司。

1、乌鲁木齐航空：资产负债率137.5%

2013年，海航与乌鲁木齐当地政府合作组建乌鲁木齐航空。

乌鲁木齐航空成立以来，发展速度不温不火，机队仅有十几架飞机，业绩不容乐观。

随着海航债务危机扩大，海航开始出售旗下子公司。

2018年11月，海航与乌鲁木齐市政府签署战略合作协议，出售所持乌鲁木齐航空控股权。

随着海航危机愈演愈烈，海航暂停了旗下航空公司的转让。

直到2021年2月宣布破产重组，方大集团才于年底接手。

2020年，乌鲁木齐航空净亏损8.44亿元。

2021年，乌鲁木齐航空净亏损4.41亿元。

截至2021年底，乌鲁木齐航空净资产为-7.9亿元，资产负债率为137.5%。

2、福州航空：资产负债率118.1%

福州航空成立于2014年，由海航集团与福州国有企业合资组建。

福州航空目前仅有16架B737飞机，发展速度较为缓慢。

福州航空近两年也连续亏损。

福州地方国资也想收购福州航空，但海航不愿放手。

年初，福州国资已将收购福州航空列入年度计划。

福州航空2021年营业收入13.6亿元，净利润-3.96亿元。

截至2021年底，福州航空总资产29.59亿元，净资产-5.35亿元，资产负债率为118.1%。

3、重庆航空：资产负债率113.2%

2007年6月，中国南方航空与重庆市政府共同组建重庆航空。 南方航空持股60%，重庆发展投资公司持股40%。

重庆航空也是南航组建的唯一一家具有独立承运资格的航空公司。

不过，重庆航空虽然是重庆本土航空公司，但在重庆民航市场并不具备任何优势。

且不说很难与大航空公司竞争，就说华航、西部航空、重庆华航都没有优势。

2021年，重庆航空净亏损9.46亿元。

南航六家子公司中，重庆航空损失最为惨重。

再加上2020年净亏损5.01亿元。

两年损失近15亿元。 对于重庆航空这样一家只有30架飞机的航空公司来说，影响可想而知。

因为重庆航空的注册资本只有12亿元。

截至2021年12月31日，重庆航空资产负债率高达113.2%。

净资产为负6.34亿元。

4、上海航空：资产负债率109.6%

上海航空原为上海市政府所属航空公司，成立于1985年。

上海航空也是中国知名的本土航空公司，于2002年在A股市场上市。

在2008年金融危机的冲击下，上海航空也遭受了巨大损失，并于2009年被发布退市风险警示。

2009年，东航与上航正式宣布联合重组。

外界对两家航空公司的重组并不看好，甚至有人形容为“两个烂苹果做不出好沙拉”。

最终，两家航空公司成功重组，从而强化了东航在上市中的市场地位，从而开始了东航的“黄金十年”。

2020年以来，受疫情影响，上海航空也遭受了严重损失。

2020年，上海航空净利润为-20.63亿元。

2021年，上海净利润-18.70亿元。

两年净亏损近40亿元。

在此情况下，上海航空已资不抵债。

截至2021年底，上航资产负债率高达109.6%。

净资产-24.05亿元。

当然，我不认为上海航空会遇到太大的问题，因为它已经是了。

由于上海航空和东航已基本实行一体化经营，东航可以快速增资，解决其破产问题。

不过，易哥认为，上航依然拥有巨大的品牌价值，而且作为独立承运人，在航线申请上拥有独立优势。

截至2021年底，上海航空共运营B787-9、A330系列和B737系列飞机94架，其中宽体飞机8架。

目前，国内拥有90架以上机队的航空公司并不多。

建议东航对上航实施独立运营，甚至实行混合所有制改革，引入外部资本，打造上航新航空品牌。

5、山东航空：资产负债率102.81%

山航是2020年以来我国民航业首家破产的大型本土航空公司。

事实上，2021年9月底，山航就已经资不抵债，到2021年底，情况进一步恶化。

2021年，山航完成旅客1865万人次，同比增长2.53%。

山航客运量占全国民航的4.2%。

也就是说，全部民航相当于25架山航的规模。

2021年，山航实现营业收入125.15亿元，同比增长18.8%。

2021年，山航净利润-18.14亿元，同比亏损5.68亿元。

2020年，山航亏损近24亿元，2021年又亏损18亿元，两年合计净亏损42亿元。

在此情况下，加上2021年初经营租赁飞机进入资产负债表等因素影响，山航资产负债率持续上升。

截至2021年底，山航资产负债率高达102.81%。

山东航空的净资产已为-9.177亿元。

在此情况下，山航迫切需要增资扩股来解决当前严重的债务问题。

6. 其他资不抵债的航空公司

除此之外，还有哪些航空公司资不抵债呢？

易哥认为，有两类航空公司比较危险。

一类是实收资本较小的航空公司。

一些航空公司在成立时，股东的实收资本很少。

连续几年亏损，如果不增资扩股，破产的概率很大。

尤其是那些实收资本低于10亿元的航空公司。

其次是负债率已经很高的航空公司。

一些航空公司发展迅速，资产负债率较高。

这两年亏损巨大，一不小心很容易资不抵债。

比如川航、深航，即使2021年没有资不抵债，如果不采取增资扩股等措施，2022年也会资不抵债。